银宝山新拟不低于9.92亿征集新主 巨亏12.9亿负债率超90%财务承压

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来源：长江商报

东方资产管理公司实际控制的A股公司（002786.SZ）控股权转让事项再进一步。

11月20日晚间，银宝山新发布公告称，收到控股股东邦信资产管理有限公司（以下简称“邦信资产”）书面通知，拟以公开征集转让方式协议转让所持公司全部股权。交易完成后，公司将实现易主。

根据公告，本次转让价格不低于7.28元/股，略高于市价6.98元/股，转让总价将不低于9.92亿元。

银宝山新筹划易主，一个重要因素是经营业绩惨淡。过去三年，公司持续亏损。今年前三季度，公司延续亏损。不到四年，公司合计亏损12.90亿元。

银宝山新主要从事大型精密注塑模具的研发、设计、制造、销售及精密结构件成型生产和销售。公司拥有宝马、福特、佛吉亚集团及华为、中兴等全球知名企业客户。尽管如此，公司仍然连年亏损，让人意外。

值得注意的是，银宝山新财务压力较大。截至今年9月底，公司资产负债率高达90.14%。

控股股东离场事项再推进

银宝山新易主事项筹划一年多后，正式进入实操层面。

一年前的9月27日晚间，银宝山新发布公告称，收到公司大股东邦信资产通知，邦信资产正在筹划重大事项，可能导致公司控制权发生变动。鉴于该事项正在筹划中，尚存在不确定性，为避免公司股价异常波动，公司股票停牌，时间预计不超过5个交易日。

当年10月7日晚间，银宝山新进一步公告，邦信资产拟通过公开征集转让方式协议转让其所持公司的全部股权。当时，邦信资产持有银宝山新约1.36亿股股份，占其总股本的27.49%。

不过，邦信资产转让银宝山新控制权事项，须经相关国有资产监督管理机构同意后方能组织实施。

而邦信资产实为东方资产的孙公司，东方资产的实际控制人为财政部。

此前，银宝山新的控股股东为天津中银实业发展有限公司（简称“天津中银”），持股比例为35.74%。天津中银系邦信资产子公司，2020年4月起，东方资产着手对旗下公司进行整合，天津中银被邦信资产吸收合并，邦信资产就此成为银宝山新的直接控股股东。2021年4月，银宝山新实施定增，非公开发行了1.14亿股股票，邦信资产的持股比例被稀释至27.49%。时隔一年半，邦信资产就筹划转让所持银宝山新控制权。

如今，上述控制权转让事项终于进入实际操作层面。

2022年11月20日晚间，银宝山新发布公告称，11月18日，公司控股股东收到东方资产转发的《财政部同意公开转让银宝山新股份的批复》，已原则同意公开转让所持有的银宝山新股份。11月20日，公司收到控股股东邦信资产的书面通知，邦信资产将根据相关制度要求，拟以公开征集转让方式协议转让所持公司的1.36亿股股份，占公司总股本的27.49%。

目前，邦信资产持有的银宝山新全部股份为1.36亿股，上述协议转让事项完成后，邦信资产将实现清仓退出。

本次股权转让价格不低于7.28元/股，较11月18日的收盘价6.98元/股溢价约4.30%，交易总价款不低于9.92亿元。

值得一提的是，为了支持银宝山新经营发展，去年4月，邦信资产向银宝山新提供1.3亿元借款，今年4月到期后，又展期一年，展期利率为6.93%。

此外，今年10月13日，银宝山新股东深圳市宝山鑫投资发展有限公司（以下简称“宝山鑫”）向公司提供不超过3000万元无息借款。宝山鑫持有银宝山新18.86%股权。

市场猜测，宝山鑫可能会参与前述事宜。

客户阵容豪华却连年亏损

邦信资产筹划退出的一个十分重要的因素，是银宝山新持续亏损，导致国有资产贬值缩水。

银宝山新成立于2000年，2015年12月23日登陆A股市场，公司主要从事大型精密注塑模具的研发、设计、制造、销售，以及精密结构件成型生产和销售，公司以模具为核心，集工业设计、模具制造、智能制造为一体化“模具+”服务提供商。

从公开披露的信息看，银宝山新服务的汽车行业客户有宝马、日产、丰田、本田、大众、福特、广汽等以及佛吉亚集团、彼欧、延锋集团等全球领先的汽车零部件总成生产企业。通信及消费电子行业核心客户有华为、中兴、思科、先进科技ASM、TCL、三星SAMSUNG等知名企业，高端装备行业核心客户有莱特兄弟、先进科技ASM等行业龙头企业。

值得一提的是，银宝山新曾是华为、结构件的主力供应商，还曾被中兴通讯评为“全球最佳合作伙伴”。

银宝山新称，公司凭借在行业多年积累的技术研发、设备投入、生产管理、质量管理等方面的综合优势，与国内外主要知名汽车厂商、零部件供应商及通信行业领先企业建立了稳固的战略协作关系。

然而，拥有如此豪华阵容客户加持的银宝山新并未取得亮丽业绩。相反，近几年公司业绩很糟糕。

2011年至2014年，上市之前，银宝山新实现的营业收入分别为8.68亿元、10.13亿元、14.41亿元、18.87亿元，对应的归属于母公司股东的净利润（简称净利）为0.63亿元、0.60亿元、0.90亿元、0.61亿元。营业收入持续增长，净利润两次波动。

2015年，上市当年及第二年，公司实现的营业收入为24.02亿元、28.22亿元，同比增长27.26%、17.48%。净利润为0.76亿元、0.99亿元，同比增长24.46%、30.14%，连续两年增长。

然而，2017年开始，经营业绩开始反转。2017年至2021年，公司实现的营业收入分别为29.05亿元、30.10亿元、27.79亿元、32.42亿元、26.74亿元，同比变动2.94%、3.62%、-7.67%、16.66%、-17.52%。同期，公司实现的净利润分别为0.65亿元、0.42亿元、-2.63亿元、-3.25亿元、-5.84亿元，同比下降34.83%、35.46%、730.65%、23.77%、79.63%，连续五年下降。其中，2019年至2021年，连续三年亏损，且亏损面不断扩大。

这三年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利）为-3.23亿元、-3.97亿元、-6.03亿元，三年合计亏损13.23亿元。

今年前三季度，银宝山新实现营业收入19.22亿元，同比增长4.44%，净利润、扣非净利润分别亏损1.18亿元、1.09亿元，仍然亏损。不过，与去年同期相比，分别减亏55.09%、59.16%。

目前，银宝山新靠股东提供借款维持运营。

截至今年9月底，公司资产负债率高达90.14%。账面上的货币资金为2.48亿元，而长短期债务为14.93亿元，存在较大的偿债压力。